به‌روزرسانی بازار: ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۵ - سهام در اوج، تمرکز بر فدرال رزرو

تصویر بزرگتر

هفته گذشته شاهد بودیم که سهام ایالات متحده به رکورد جدیدی دست یافتند و شاخص‌های S&P 500، Dow و Nasdaq همگی به بالاترین سطح خود رسیدند. به وضوح، خریداران کنترل اوضاع را در دست دارند و خوش‌بینی پیرامون کاهش اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو و امید به تسهیل بیشتر در آینده، به این امر کمک کرده است.

اما نکته اینجاست: وقتی بازارها تا این حد تحت فشار هستند، برای از بین بردن اعتماد عمومی به چیز زیادی نیاز نیست. روند صعودی بازار داغ است و با توجه به صحبت‌های فراوان فدرال رزرو و داده‌های کلیدی این هفته، معامله‌گران در حال بررسی این موضوع هستند که آیا باید به سمت بالاتر حرکت کنیم یا شاهد کمی سودگیری خواهیم بود.

عامل فدرال رزرو

پس از کاهش نرخ بهره در اوایل این ماه، فدرال رزرو اکنون بازار را متقاعد کرده است که در حالت تسهیلی قرار دارد. سخنرانان این هفته فدرال رزرو این فرض را آزمایش خواهند کرد. اگر پیام این باشد که کاهش بیشتر نرخ بهره امکان‌پذیر است، این افزایش می‌تواند ادامه یابد. اما اگر مقامات اشاره کنند که دفعه قبل فقط یک بار اتفاق افتاده است، سهام می‌تواند به سرعت مقداری از قدرت خود را بازیابد.
به یاد داشته باشید که بازارها فقط بر اساس آنچه فدرال رزرو انجام می‌دهد معامله نمی‌کنند، بلکه بر اساس آنچه می‌گوید نیز معامله می‌کنند. در حال حاضر لحن همه چیز است.

دیده‌بان داده

در جبهه اقتصادی، شاخص‌های مدیران خرید (PMI)، تعداد مدعیان بیکاری و شاخص هزینه مصرف‌کننده (PCE) ایالات متحده در یک راستا قرار دارند. معامله‌گران می‌خواهند نشانه‌هایی از «فرود ملایم» را ببینند: رشد کندتر، تورم تحت کنترل، اما بدون رکود شدید. داده‌های قوی‌تر ممکن است با محتاط نگه داشتن فدرال رزرو، به ضرر دارایی‌های ریسک‌پذیر عمل کنند، در حالی که اعداد ضعیف‌تر می‌توانند به داستان تسهیل سیاست پولی دامن بزنند.

کالاها و ارز

نفت همچنان بی‌ثبات است و قیمت‌ها تحت تأثیر نگرانی‌های تقاضا و شایعات عرضه قرار دارند. طلا با افزایش شدید به بالاترین رکوردهای تاریخی خود رسیده است که دلیل آن کاهش ارزش دلار است. اگر اظهارات فدرال رزرو در این هفته به سمت سیاست دوویش متمایل باشد، طلا می‌تواند یک گام دیگر به سمت بالا حرکت کند، در حالی که یک عقب‌نشینی تند، خطر بازگشت آن به حمایت‌های اخیر را به همراه دارد.

خود دلار همچنان عامل نوسان در بازار فارکس است. جفت ارزهای یورو/دلار و پوند/دلار هر دو نزدیک به سطوح فنی در نوسان هستند که در صورت واکنش شدید بازده اوراق قرضه ایالات متحده به اظهارات فدرال رزرو، ممکن است شکسته شوند.

نکات پایانی

بازارها پس از رکوردشکنی هفته گذشته، در حال صعود هستند، اما هوا در اینجا رقیق است. این هفته فقط در مورد این نیست که آیا سهام می‌توانند بیشتر صعود کنند یا خیر، بلکه در مورد این است که آیا فدرال رزرو و داده‌ها می‌توانند روایت صعودی را زنده نگه دارند یا خیر.

اگر روند نزولی قیمت‌ها ادامه پیدا کند، ممکن است قیمت سهام حتی بالاتر هم برود. اما اگر تیم پاول انتظارات را کاهش دهد، از دیدن سود سریع معامله‌گران تعجب نکنید.

به هر حال، تا دفعه بعد، همگی در امان باشید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات بازار و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.