به‌روزرسانی بازار: ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ - دو گزارش شغلی وارد بازار می‌شوند... شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در انتظار است

انتشار گزارش دو قسمتی «حقوق و دستمزد غیرکشاورزی» دیروز، هرچند به طور کامل به این بحث پایان نداد، اما به بازارها چیزهای زیادی برای بررسی داد. روی هم رفته، اعداد و ارقام نشان می‌دهند که بازار کار ایالات متحده به جای فروپاشی کامل، به آرامی در حال آرام شدن است.

جزئیات مهم است.

• NFP ماه اکتبر: تقریباً -105 هزار شغل، به شدت تحت تأثیر اثرات تعطیلی‌ها قرار گرفته است

• NFP نوامبر: حدود ۶۴ هزار شغل، اندکی فراتر از انتظارات

• نرخ بیکاری: در حال افزایش به ۴.۶۱TP5T، بالاترین میزان در چند سال اخیر

• میانگین درآمد ساعتی: به حدود 0.1% ماه به ماه کاهش می‌یابد

در ظاهر، بهبود اوضاع در ماه نوامبر دلگرم‌کننده به نظر می‌رسد. با این حال، در لایه‌های زیرین، داستان کلی‌تر، حکایت از کندی شتاب رشد اقتصادی دارد. ایجاد شغل ضعیف‌تر از گذشته است، بیکاری رو به افزایش است و رشد دستمزدها، نقطه تنش مورد نظر فدرال رزرو، همچنان رو به کاهش است.

به عبارت دیگر، بازار کار هنوز پابرجاست، اما دیگر با سرعت در حال رشد نیست.

برای بازارها، این واقعاً بسیار مفید است. این امر خطر تورم ناشی از نیروی کار را بدون تحمیل روایت رکود فوری از بین می‌برد. فدرال رزرو می‌تواند ساکت بنشیند، متفکر به نظر برسد و بار دیگر اصرار کند که “وابسته به داده‌ها” است.”

که ما را به طور خلاصه به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده می‌رساند.

شاخص قیمت مصرف‌کننده: تنها عددی که واقعاً این هفته اهمیت دارد

با توجه به اینکه موضوع اشتغال اکنون به طور گسترده مورد توجه قرار گرفته است، تورم در مرکز توجه قرار می‌گیرد.

• شاخص قیمت مصرف‌کننده (مورد انتظار): ۳.۰۱ درصد (TP5T) در سال

• شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی (مورد انتظار): ۳.۲ تا ۳.۳۱ واحد پولی پنج هزار دلاری در سال، با نشانه‌هایی از تعدیل بیشتر ماهانه

پس از گزارش کار که به جای هیجان، اطمینان‌بخش بود، شاخص قیمت مصرف‌کننده بار اثبات را بر دوش می‌کشد. چاپ ملایم‌تر این گزارش، این ایده را که کاهش تورم به آرامی در حال انجام کار خود است، تأیید می‌کند و انتظارات کاهش نرخ بهره را زنده نگه می‌دارد. با این حال، یک عدد قوی‌تر به بازارها یادآوری می‌کند که آخرین گام در مسیر تورم همچنان سرسختانه در حال صعود است.

غذای آماده بازار

NFPها داستان را تغییر ندادند، بلکه آن را اصلاح کردند.
اقتصاد ایالات متحده در حال کند شدن است اما از هم نپاشیده است. سیاست‌های کارگری در حال کاهش است اما در حال فروپاشی نیست. و فدرال رزرو صبورانه منتظر است تا تورم ابتدا چشمک بزند.
تا زمانی که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) واکنشی نشان ندهد، بازارها احتمالاً محتاط، در محدوده‌ی نوسان و بی‌سروصدا، درست مانند خود داده‌ها، باقی خواهند ماند.

به هر حال، تا دفعه بعد، تک تک شما، با خیال راحت معامله کنید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات بازار و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.