به‌روزرسانی بازار - ۲۶ ژوئن ۲۰۲۵: ضعف دلار آمریکا در مرکز توجه قرار می‌گیرد

با افزایش نگرانی‌ها در مورد استقلال فدرال رزرو و تضعیف دلار، روایت بازار به طور قاطع به نفع دلار ضعیف‌تر در حال تغییر است.

دلار به دلیل عدم قطعیت فدرال رزرو به پایین‌ترین سطح چند ساله خود رسید

دلار آمریکا در حال حاضر در نزدیکی ضعیف‌ترین سطوح خود از اوایل سال ۲۰۲۱ معامله می‌شود. کاهش ارزش دلار پس از انتشار گزارش‌هایی مبنی بر اینکه رئیس جمهور ترامپ در حال بررسی جایگزینی زودهنگام برای پاول، رئیس فدرال رزرو است، تشدید شد. این گزارش‌ها نشان می‌دهد که ترامپ به طور ضمنی در حال تغییر رویکرد خود به سمت سیاست‌های انبساطی است.

• شاخص دلار (DXY): پس از افت ~0.6% در پی انتشار این خبر، به پایین‌ترین سطح سه سال گذشته سقوط کرد.

• بازارهای ارز خارجی: یورو و پوند حدود ۰.۷۱ پوند افزایش یافتند؛ فرانک سوئیس و ین نیز تقویت شدند، به طوری که جفت ارز یورو/دلار آمریکا در بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۱ قرار دارد و جفت ارز دلار/ین ژاپن اخیراً از سطح ۱۴۳ عبور کرده است.

محرک‌های کلیدی پشت این حرکت

۱. جنجال‌های سیاسی پیرامون رهبری فدرال رزرو

گزارش‌هایی مبنی بر اینکه ترامپ در حال بررسی جایگزینی برای پاول است که احتمالاً تا ماه سپتامبر برنامه‌ریزی شده، نگرانی‌هایی را در مورد کاهش نرخ بهره با انگیزه‌های سیاسی ایجاد کرده و اعتبار فدرال رزرو را تضعیف کرده است.

۲. لحن ملایم سیاست‌گذاران

اظهارات اخیر پاول در کنگره محتاطانه بود و او هنوز هیچ تعهدی برای کاهش نرخ بهره نداده است، اما در صورت کاهش تورم، آمادگی برای اقدام دارد. بازارها این را به عنوان فرصتی برای تسهیل تفسیر کرده‌اند.

۳. چرخش سرمایه‌های امن به سمت ارزهای دیگر

یورو، پوند و چندین ارز آسیایی تحت تأثیر ضعف دلار، عدم قطعیت تعرفه‌ها و تغییرات ژئوپلیتیکی، در حال افزایش قیمت هستند.

نگاه به آینده

• بررسی داده‌ها: کالاهای بادوام، تورم PCE و گزارش‌های شغلی همچنان محوری هستند. داده‌های رو به کاهش ممکن است شرط‌بندی‌های بازار روی کاهش نرخ بهره در ماه جولای را تقویت کند.

• ژئوپلیتیک و تعرفه‌ها: مهلت ۹ جولای برای اعمال تعرفه‌های ایالات متحده و اتحادیه اروپا نزدیک است - هرگونه شکست در مذاکرات می‌تواند روند مذاکرات را پیچیده‌تر کند.

• سیگنال‌های فدرال رزرو: توجه بازار به شهادت بعدی پاول و نشست فدرال رزرو در ماه جولای معطوف خواهد شد. هرگونه تغییر به سمت سیاست مبتنی بر شواهد، ضعف دلار را تثبیت خواهد کرد.

نتیجه‌گیری

تلاقی فشارهای سیاسی بر فدرال رزرو، لحن‌های ملایم سیاست‌گذاران و سیگنال‌های فنی ضعیف، باعث عقب‌نشینی گسترده دلار آمریکا شده است. سایر ارزهای اصلی و دارایی‌های بازارهای نوظهور از این روند صعودی بهره‌مند می‌شوند، در حالی که طلا و سهام ایالات متحده در حال یافتن جایگاه نسبی خود هستند. انتشار داده‌های بعدی و ارتباطات فدرال رزرو بسیار مهم خواهد بود. در حال حاضر، پیام واضح است: خستگی از دلار آمریکا واقعی است و در حال تغییر شکل جریان‌های پرتفوی در سراسر جهان است.

تا دفعه بعد، همگی با خیال راحت معامله کنید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.