به‌روزرسانی بازار: ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵ - با پایان یافتن ژوئن در اوج، گاوها کنترل خود را محکم‌تر می‌کنند

با پایان یافتن ماه ژوئن رکوردشکن، بازارهای سهام جهانی با اطمینان خاطر وارد نیمه دوم سال می‌شوند. با تقویت احساسات سرمایه‌گذاران به دلیل کاهش تنش‌های تجاری، تضعیف دلار و خوش‌بینی مجدد در مورد کاهش نرخ بهره، دارایی‌های ریسک‌پذیر بار دیگر رواج یافته‌اند. اما در زیر این ظاهر، سوالاتی در مورد وسعت رهبری، انعطاف‌پذیری درآمدها و اینکه آیا شاهد یک فروپاشی هستیم یا آرامش قبل از سقوط، همچنان پابرجاست.

شاخص‌های ایالات متحده: شتاب باشکوه

شاخص‌های S&P 500، Nasdaq و Dow Jones در این ماه به بالاترین رکوردهای تاریخی خود دست یافته‌اند که عمدتاً ناشی از سودهای هنگفت در شرکت‌های بزرگ فناوری به ویژه شرکت‌های بزرگ مرتبط با هوش مصنوعی، شرکت‌های نیمه‌هادی و نام‌های ابری است. با این حال، این موضوع یک نگرانی قدیمی را ایجاد می‌کند: آیا این افزایش قیمت بیش از حد سنگین است؟
وسعت همچنان محدود است. تنها ۱۰ تا ۱۲ نام، بیش از ۶۰۱TP3T از سود S&P را در این سه‌ماهه تشکیل می‌دهند.

افراد برجسته:

• انویدیا (NVDA) و برادکام (AVGO) همچنان در حال اوج گرفتن هستند و کاهش تورم و کاهش بازده، رشد چند برابری آنها را تقویت می‌کند.

فدرال رزرو، دلار و معضل داده‌ها

اکنون احتمال کاهش نرخ بهره در ماه جولای به طور فزاینده‌ای افزایش یافته است، و معامله‌گران احتمال 60% را پیش‌بینی می‌کنند. احساسات ضعیف مصرف‌کننده، نشانه‌هایی از کاهش اشتغال‌زایی و بازنگری‌های نزولی در پیش‌بینی‌های تولید ناخالص داخلی، از تمایل به سیاست دوویش (کاهش نرخ بهره) حمایت می‌کنند.

اما فدرال رزرو روی یک طناب باریک راه می‌رود: اگر خیلی زود اقدام کند، تورم می‌تواند دوباره شعله‌ور شود؛ اگر خیلی دیر شود، اقتصاد در معرض خطر رکود قرار می‌گیرد.
انتظار می‌رود بازارها این هفته روی موارد زیر متمرکز شوند:

• تولید ISM (سه‌شنبه)

• حقوق و دستمزد خصوصی ADP (چهارشنبه)

• حقوق و دستمزد غیرکشاورزی + بیکاری (جمعه)

این داده‌ها، روند ماه جولای را تعیین می‌کنند. یک فقدان بزرگ در اشتغال می‌تواند شرط‌بندی‌های مربوط به کاهش نرخ بهره را به شدت افزایش دهد، باعث سقوط بازده اوراق قرضه و جهش در فناوری شود. یک جهش می‌تواند برعکس عمل کند.

نتیجه‌گیری: فرصت با احتیاط؟

ممکن است مسیر صعودی هنوز ادامه داشته باشد، اما بازارها به صورت مستقیم صعود نمی‌کنند. یک روند قوی را با مصونیت از نوسانات اشتباه نگیرید. و به یاد داشته باشید که مدیریت ریسک فقط برای مواقع بد نیست، بلکه چیزی است که به شما امکان می‌دهد اوقات خوب را حفظ کنید.

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک

رئیس تحقیقات و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.