به‌روزرسانی بازار: ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۵ - همه نگاه‌ها به فدرال رزرو است

بازارها با یک تمرکز مشخص وارد این هفته می‌شوند: تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره. پس از ماه‌ها گمانه‌زنی، زمان آن رسیده است که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، و همکارانش تصمیم بگیرند که آیا بالاخره باید نرخ بهره را کاهش دهند یا خیر.

تصمیم فدرال رزرو

• کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره به طور گسترده مورد انتظار است. بازار تقریباً این موضوع را پذیرفته است، بنابراین اقدام واقعی از لحن فدرال رزرو و «نمودار نقطه‌ای» جدید ناشی خواهد شد.

• معامله‌گران می‌خواهند ببینند که فدرال رزرو برای ادامه سال چند بار نرخ بهره را کاهش می‌دهد. هر کاهشی کمتر از دو یا سه بار ممکن است ناامیدکننده باشد.

• کنفرانس مطبوعاتی پاول کلیدی خواهد بود: آیا او بیشتر به تورم که هنوز هم ثابت است تکیه می‌کند، یا به کاهش اشتغال و هزینه‌های مصرف‌کننده؟

چرا مهم است؟
• داده‌های تورم، به ویژه در بخش عمده‌فروشی، اندکی کاهش یافته است، اما تورم مصرف‌کننده سرسخت‌تر شده است.

• بازار کار ایالات متحده در حال رکود است اما در حال فروپاشی نیست که به فدرال رزرو امکان کاهش می‌دهد، اما اختیار تام ندارد.

• اگر پاول موضع محتاطانه‌ای اتخاذ کند، ممکن است شاهد واکنش «فروش اخبار» باشیم؛ واکنشی که بازارها را به دلیل انتظارات برای تسهیل سیاست پولی، به شدت تحت فشار قرار داده است.

این هفته در جاهای دیگر

• بانک‌های مرکزی جهانی: کانادا احتمالاً نرخ بهره را کاهش خواهد داد، در حالی که انتظار می‌رود بانک مرکزی انگلیس و بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را حفظ کنند. این واگرایی می‌تواند نوسانات بازار ارز را افزایش دهد.

• بازارهای انرژی: قیمت نفت پس از حملات مجدد به پالایشگاه‌های روسیه همچنان بالا باقی مانده است. این امر باعث می‌شود که ریسک تورم در پس زمینه همچنان در حال افزایش باشد.

• داده‌های کلیدی ایالات متحده: فروش خرده‌فروشی، مجوزهای ساخت‌وساز و شاخص‌های کار، هفته را به پایان می‌رسانند. این داده‌ها، رنگ و بوی بیشتری به میزان فضای مانور فدرال رزرو می‌دهند.

نکات پایانی

فدرال رزرو تقریباً مطمئناً اولین کاهش نرخ بهره را اعمال خواهد کرد، اما این راهنمایی است که اهمیت دارد. بازارها می‌خواهند مطمئن شوند که این یک اقدام یکباره و مقطعی نیست. هر چیزی کمتر از سیاست انبساطی می‌تواند منجر به تعدیل شدید در سهام، اوراق قرضه و ارزها شود.

فعلاً، انتظار می‌رود که اواسط هفته نوساناتی رخ دهد، زیرا معامله‌گران با هر کلمه‌ای که پاول می‌گوید، موقعیت خود را تغییر می‌دهند.

به هر حال، تا دفعه بعد، همگی در امان باشید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات بازار و تحلیلگر بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.