به‌روزرسانی بازار: ۱۲ مارس ۲۰۲۶ - قیمت نفت در حال افزایش است — و بازارها سرانجام به آن توجه می‌کنند

ماه‌هاست بازار شیفته هوش مصنوعی، کاهش نرخ بهره و روایت فرود نرم بوده است.
اکنون نفت به همه یادآوری می‌کند که جهان هنوز با انرژی اداره می‌شود.

نفت خام بار دیگر به حوالی ۱۰۰ دلار برای هر بشکه جهش کرده است؛ این جهش نه به دلیل شگفتی‌های تقاضا، بلکه ناشی از ژئوپلیتیک، به‌ویژه تشدید درگیری‌ها با ایران و اختلال فزاینده در حمل‌ونقل دریایی از تنگه هرمز، یکی از مهم‌ترین نقاط گلوگاهی نفتی در جهان، است.

وقتی تنگه عطسه می‌کند، اقتصاد جهانی سرما می‌خورد.

این فقط یک جهش دیگر قیمت نفت نیست

تحرک اخیر در بازار نفت ناشی از عناوین معمول اوپک یا یک تنظیم معمول عرضه نیست.

این از اختلالات واقعی نشأت می‌گیرد.

حملات به نفتکش‌ها و زیرساخت‌های انرژی در سراسر خلیج فارس نگرانی‌های جدی را درباره جریان نفت در این منطقه برانگیخته است؛ مسیری که معمولاً حدود یک‌پنجم از تأمین نفت جهانی را حمل می‌کند.

به همین دلیل حرکت در بازار نفت این‌قدر شدید بوده است.

بازارها از قیمت‌های بالاتر استقبال می‌کنند.
آنها از عدم قطعیت در تأمین متنفرند.

و در حال حاضر، چشم‌انداز عرضه مبهم می‌شود.

دولت‌ها در حال حاضر به سراغ ابزارهای اضطراری می‌روند

پاسخ قابل پیش‌بینی بوده است.

آژانس بین‌المللی انرژی در تلاشی برای تثبیت بازار، آزادسازی اضطراری عظیم ذخایر استراتژیک به میزان تقریباً ۴۰۰ میلیون بشکه را هماهنگ کرده است.

اما انتشارهای اضطراری به ندرت مشکل اصلی را حل می‌کنند.

آنها زمان می‌خرند.

اگر حمل‌ونقل از تنگه هرمز همچنان مختل بماند، بازار در نهایت مجبور خواهد شد این واقعیت را در قیمت‌گذاری خود لحاظ کند.

مشکل تورم دوباره برگشت؟

طی یک سال گذشته، بازارها این ایده را جشن گرفته‌اند که تورم در حال کاهش است و بانک‌های مرکزی به‌زودی نرخ‌های بهره را کاهش خواهند داد.

رالی مداوم نفت خیلی سریع این داستان را پیچیده می‌کند.

انرژی به همه‌چیز نیرو می‌بخشد:

• حمل‌ونقل

• تولید

• کشاورزی

• هوانوردی

حتی افزایش متوسط قیمت نفت می‌تواند در کل تصویر تورم تأثیر بگذارد.

بانک‌های مرکزی وقتی قیمت‌های انرژی در حال افزایش هستند، دوست ندارند نرخ‌ها را کاهش دهند.

بازارهای سهام هنوز وانمود می‌کنند که هیچ اتفاقی نیفتاده است

تا کنون، سهام با همان ترکیب همیشگی از خوش‌بینی و انکار واکنش نشان می‌دهند.

سهام وقتی قیمت نفت جهش می‌کند نوسان می‌کنند… سپس سریعاً خود را قانع می‌کنند که این وضعیت موقتی است.

گاهی حق با آنهاست.

اما تاریخ در این مورد نسبتاً روشن است: شوک‌های مداوم نفتی در نهایت خود را در رشد، تورم یا هر دو نشان می‌دهند.
معمولاً هر دو.

سه چیز که اکنون اهمیت دارند

اگر قیمت نفت به افزایش خود ادامه دهد، سرمایه‌گذاران باید سه سیگنال را بسیار دقیق زیر نظر داشته باشند:

۱. انتظارات تورمی

اگر انرژی دوباره تورم را افزایش دهد، کاهش نرخ بهره به تعویق می‌افتد.

۲. بازارهای اعتباری

تکان‌های انرژی معمولاً ابتدا در اینجا ظاهر می‌شوند و سپس در سهام.

۳. جریان‌های حمل‌ونقل از تنگه هرمز

این داستان واقعی است. بقیه همه‌اش سر و صداست.

اگر تنگه تثبیت شود، نفت آرام می‌گیرد.

اگر چنین نباشد، ممکن است بازارها این ریسک را به‌شدت دست‌کم گرفته باشند.

نکته‌ی آخر

بازارها شش ماه گذشته را نگران اختلال فناوری سپری کردند.

اکنون به آن‌ها یادآوری می‌شود که اختلال ژئوپلیتیکی در جریان است.

نفت لازم نیست به $150 برسد تا اهمیت داشته باشد.

کافی است برای مدتی کافی در سطح بالا باقی بماند تا روایت‌های راحتی را که سرمایه‌گذاران به آن‌ها تکیه کرده‌اند، بر هم بزند.

و همین حالا، این دارد شبیه یک احتمال واقعی به نظر می‌رسد.

به هر حال، تا دفعه بعد، همگی در امان باشید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات بازار و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.