چشم‌انداز طلا در بحبوحه تحولات تعرفه‌ای ترامپ: ریسک سیاست‌گذاری با قدرت فنی تلاقی می‌کند

بررسی اجمالی بازار

طلا همچنان در نزدیکی سطوح رکوردی معامله می‌شود، زیرا بازارها پس از سیگنال‌های تعرفه‌ای جدید از سوی دونالد ترامپ، رئیس جمهور سابق، عدم قطعیت مجدد پیرامون سیاست تجاری ایالات متحده را هضم می‌کنند. در حالی که تیترهای مربوط به تعرفه در ابتدا واکنش ریسک‌پذیری کوتاه‌مدت را برانگیختند - که طلا را تحت فشار قرار داد - روند قیمت به سرعت تثبیت شد که نشان دهنده نگرانی گسترده‌تر بازار در مورد خطرات تورم، اختلال در تجارت جهانی و عدم قطعیت سیاست‌گذاری است.

در عین حال، ساختار تکنیکال طلا همچنان صعودی است و این نشان می‌دهد که عقب‌نشینی‌های اخیر، اصلاحی هستند و نه نشان‌دهنده‌ی تغییر روند.

تحلیل بنیادی: تعرفه‌های ترامپ و تأثیر آن بر بازار

بحث‌های تازه پیرامون اقدامات تعرفه‌ای احتمالی ایالات متحده، نوساناتی را در بازارهای جهانی ایجاد کرده است. از نظر تاریخی، تشدید تعرفه‌ها معمولاً دو نیروی رقیب برای طلا ایجاد می‌کند:

1. فشار کوتاه مدت:
   • دلار آمریکا با شعارهای حمایت‌گرایانه قوی‌تر شد
   • تغییر موقت به سمت سهام در پی خوش‌بینی به رشد داخلی
3. پشتیبانی میان‌مدت تا بلندمدت:
   • افزایش انتظارات تورمی به دلیل افزایش هزینه‌های واردات
   • افزایش عدم قطعیت تجارت جهانی
   • افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و مالی

در حالی که واکنش فوری بازار به سمت سودگیری در طلا متمایل بود، پیامدهای کلان گسترده‌تر همچنان از نظر ساختاری از فلزات گرانبها حمایت می‌کنند - به خصوص اگر تعرفه‌ها به تورم بالاتر و رشد جهانی کندتر منجر شود.

تحلیل تکنیکال: ساختار قیمت طلا

از دیدگاه تکنیکال، طلا همچنان در یک روند صعودی آشکار باقی می‌ماند که توسط سقف‌ها و کف‌های بالاتر در چندین بازه زمانی پشتیبانی می‌شود.

حرکات اخیر قیمت، حرکات تکانشی قوی و به دنبال آن تثبیت کم عمق را نشان می‌دهد که نشان‌دهنده ساختار سالم بازار است و نه خستگی.

سطوح فنی کلیدی

• مقاومت فوری:
  اوج‌های اخیر نزدیک به منطقه ۴۸۸۰-۴۹۰۰ همچنان مانع اصلی صعودی هستند. شکست قطعی بالای این منطقه، راه را برای ادامه روند بیشتر باز خواهد کرد.
• پشتیبانی کوتاه‌مدت:
  منطقه ۴۶۰۰ تا ۴۶۵۰ نشان‌دهنده یک منطقه تقاضای بحرانی است. تا زمانی که قیمت بالاتر از این سطح باقی بماند، کنترل صعودی همچنان پابرجاست.
• پشتیبانی ساختاری اصلی:
  حمایت روند گسترده‌تر و منطقه شکست قبلی نزدیک به ۴۳۲۶، همچنان سطح ابطال کلیدی برای جهت‌گیری صعودی است.

چشم‌انداز سناریو

سناریوی صعودی:

اگر طلا سطح حمایتی خود را بالاتر از محدوده تثبیت قیمت فعلی حفظ کند:

• ادامه روند صعودی همچنان سناریوی غالب است
• تأیید شکست، جریان‌های دنبال‌کننده روند و نهادی را جذب خواهد کرد.
• با افزایش خطرات تعرفه، ممکن است تقاضای دارایی‌های امن دوباره ظهور کند

سناریوی اصلاحی:

اگر فشار فروش کوتاه مدت افزایش یابد:

• عقب‌نشینی به سمت نواحی تقاضا، اصلاحی محسوب می‌شود.
• روند ساختاری بدون تغییر باقی می‌ماند مگر اینکه حمایت اصلی شکسته شود.

نتیجه‌گیری

واکنش طلا به تحولات تعرفه‌ای ترامپ، حساسیت بازار به ریسک‌های ناشی از سیاست‌گذاری را برجسته می‌کند. در حالی که انتظار می‌رود نوسانات کوتاه‌مدت وجود داشته باشد، هم شرایط بنیادی و هم ساختار فنی همچنان در میان‌مدت به نفع طلا هستند.

تا زمانی که طلا بالاتر از سطوح حمایتی کلیدی باقی بماند، احتمالاً عقب‌نشینی‌ها به عنوان فرصت‌هایی به جای تغییر روند تلقی می‌شوند، به خصوص در بحبوحه افزایش عدم قطعیت جهانی و فشارهای تورمی.

از معتصم عادل
محقق و تحلیلگر بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.