افزایش ارزش یورو: چگونه هزینه‌های دفاعی به بالاترین حد خود در سه ماه گذشته رسیده است

دست‌ها بالا! چه کسی فکر می‌کرد یورو سقوط کند؟ و با ترس از تعرفه‌های ترامپ، آیا کسی انتظار داشت که ارزش یورو در سال ۲۰۲۵ دوباره به سطح برابری برسد؟ خب، دستور کار تعرفه‌های ترامپ و موضع اخیر او در مورد جنگ اوکراین، بازی را تغییر داده است.

یورو در حال حرکت است و به بالاترین سطح سه ماهه خود در برابر ارزهای اصلی رسیده است و همه نشانه‌ها به یک عامل کلیدی اشاره دارند: هزینه‌های دفاعی. سرمایه‌گذاران به دقت توجه دارند که اتحادیه اروپا و بزرگترین اقتصادهای آن در پاسخ به تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، بودجه‌های نظامی را افزایش می‌دهند. اما چرا دقیقاً این امر منجر به تقویت یورو می‌شود و چه معنایی برای بازارها دارد؟

تغییر مالی که بازی را تغییر می‌دهد

سال‌هاست که منطقه یورو به خاطر رویکرد مالی محتاطانه خود شناخته می‌شود، که اغلب محدودیت بودجه را بر سرمایه‌گذاری تهاجمی اولویت می‌دهد. این وضعیت اکنون در حال تغییر است. با توجه به اینکه نگرانی‌های امنیتی بر بحث‌های سیاسی غالب است، دولت‌های اروپایی در حال کاهش هزینه‌های خود و اختصاص میلیاردها دلار به امور دفاعی هستند. به ویژه آلمان با تغییر رویکردی قاطع، از موضع سنتی محافظه‌کارانه خود در مورد هزینه‌های نظامی فاصله گرفته است.

دولت ائتلافی آلمان به تازگی چراغ سبز خود را به یک صندوق ۵۰۰ میلیارد یورویی برای زیرساخت‌ها و دفاع روشن کرده است و عملاً آیین‌نامه مالی این کشور را از نو نوشته است. این اقدام، در کنار ابتکارات گسترده‌تر اتحادیه اروپا مانند بسته پیشنهادی تأمین مالی دفاعی ۱۵۸ میلیارد یورویی، نیروی محرکه جدیدی را به اقتصاد اروپا تزریق کرده است. سرمایه‌گذاران این را نشانه‌ای می‌دانند که سیاست‌گذاران حاضرند هر کاری را که برای تقویت امنیت و پایه‌های صنعتی این بلوک لازم است، انجام دهند. و هنگامی که اعتماد به تاب‌آوری اقتصادی افزایش می‌یابد، ارزش پول نیز افزایش می‌یابد.

واکنش‌های بازار: چرا سرمایه‌گذاران خوش‌بین هستند

بازارها قاطعانه واکنش نشان داده‌اند. یورو به بالاترین سطح خود در ماه‌های اخیر رسیده و از سطوح مقاومت در برابر دلار آمریکا و پوند انگلیس عبور کرده است. سهام صنایع دفاعی اروپا نیز شاهد افزایش شدید بوده است. سهام شرکت راین‌متال، یکی از بزرگترین پیمانکاران دفاعی آلمان، ۱۴۱TP3T افزایش یافت، در حالی که سهام شرکت ساب ای‌بی سوئد ۱۲۱TP3T افزایش یافت. دلیل این امر واضح است: هزینه‌های بالاتر دولت به معنای تقاضای بیشتر برای کالاهای نظامی، پروژه‌های زیرساختی و صنایع پشتیبان است که همگی به رشد اقتصادی منجر می‌شوند.

در عین حال، بانک مرکزی اروپا (ECB) ثابت مانده و در برابر فشار برای کاهش سریع نرخ بهره مقاومت کرده است. این امر جذابیت یورو را بیشتر کرده است، زیرا سرمایه‌گذاران در مقایسه با موضع ملایم‌تر فدرال رزرو در ایالات متحده، به دنبال بازدهی بالاتر هستند.

تصویر بزرگتر: قدرت فراتر از دفاع

در حالی که هزینه‌های دفاعی کاتالیزور فوری است، پیامدهای گسترده‌تر آن نیز به همان اندازه قابل توجه است. این تغییر، تمایل دولت‌های اروپایی را برای سرمایه‌گذاری سنگین در بخش‌های استراتژیک و دور شدن از دوره ریاضت مالی نشان می‌دهد. یک استراتژی سرمایه‌گذاری پیشگیرانه‌تر می‌تواند رقابت‌پذیری کلی منطقه یورو را افزایش دهد و این منطقه را برای سرمایه‌گذاران بلندمدت جذاب‌تر کند.

در جهانی که عدم قطعیت اقتصادی در آن سایه افکنده است، اعتماد مالی نوظهور اروپا، یک عامل تغییر دهنده بازی است. با افزایش بودجه‌های دفاعی، تصویب پروژه‌های زیرساختی و ثبات سیاست‌های پولی، یورو جایگاه محکمی پیدا کرده است. و اگر سیاست‌گذاران به این مسیر ادامه دهند، افزایش اخیر ممکن است تنها آغاز یک افزایش بلندمدت باشد.

نکات پایانی

برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، نکته کلیدی واضح است: اروپا دیگر در حاشیه قرار ندارد. ترکیبی از افزایش هزینه‌های دولتی، سیاست پولی انعطاف‌پذیر و اعتماد دوباره به آینده منطقه یورو، پویایی بازار را به میزان قابل توجهی تغییر می‌دهد. اگر این روندها ادامه یابد، قدرت یورو ممکن است ماندگار باشد.

و من مطمئن نیستم که آیا این هدف اصلی ترامپ بوده است یا خیر.

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.