El mercado laboral estadounidense sigue enfri\u00e1ndose, aunque todav\u00eda est\u00e1 lejos de enfriarse. El crecimiento de las n\u00f3minas se ha ralentizado a un ritmo m\u00e1s acorde con las tendencias a largo plazo, lo que sugiere que la econom\u00eda est\u00e1 soltando el acelerador en lugar de pisar el freno. Por ahora, esta distinci\u00f3n es importante.<\/p>\n
El cambio de empleo ADP de hoy a\u00f1adir\u00e1 otro dato a un debate que se ha vuelto cada vez m\u00e1s sutil. El ADP, que en su d\u00eda fue un factor de impulso para el mercado por derecho propio, sirve ahora m\u00e1s como un control de sentido direccional, \u00fatil, imperfecto y a menudo revisado en esp\u00edritu, aunque no de hecho. Las expectativas son modestas, y el mercado estar\u00e1 m\u00e1s interesado en saber si la contenci\u00f3n de la contrataci\u00f3n se est\u00e1 ampliando que en la propia cifra principal.<\/p>\n
El equilibrio vuelve lentamente<\/strong><\/p>\n La participaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n activa ha seguido aumentando, lo que ha contribuido a aliviar parte de la presi\u00f3n que una vez defini\u00f3 este ciclo. El crecimiento salarial se est\u00e1 suavizando en los m\u00e1rgenes, pero sin el correspondiente repunte del desempleo que los responsables pol\u00edticos preferir\u00edan evitar. Se trata del esquivo \u201caterrizaje suave\u201d en acci\u00f3n, menos dram\u00e1tico de lo anunciado, pero a\u00fan funcional.<\/p>\n Dicho esto, el mercado laboral ya no funciona a pleno rendimiento. Las ofertas de empleo han disminuido, la tasa de abandonos se ha normalizado y los trabajadores parecen menos dispuestos a poner a prueba su poder de negociaci\u00f3n. La confianza ya no est\u00e1 en auge; se est\u00e1 comportando.<\/p>\n La divisi\u00f3n bajo los datos<\/strong><\/p>\n La verdadera historia permanece bajo la superficie. La sanidad, la administraci\u00f3n p\u00fablica y el ocio siguen siendo los sectores m\u00e1s din\u00e1micos, mientras que el sector manufacturero y otros sectores sensibles a los tipos de inter\u00e9s se mantienen a la zaga. La contrataci\u00f3n de servicios profesionales es cautelosa, la tecnolog\u00eda sigue siendo selectiva y los planes de expansi\u00f3n parecen m\u00e1s basados en hojas de c\u00e1lculo que en aspiraciones.<\/p>\n No estamos ante un mercado laboral impulsado por la exuberancia. Est\u00e1 determinado por la demograf\u00eda, el control de costes y la sensaci\u00f3n general de que la prudencia vuelve a estar de moda. Para los responsables pol\u00edticos, el mercado laboral est\u00e1 cooperando lo justo. Se est\u00e1 enfriando sin romperse, aliviando la presi\u00f3n salarial sin provocar p\u00e9rdidas de empleo. Esto mantiene la posibilidad de bajar los tipos de inter\u00e9s, pero por ahora est\u00e1 fuera de su alcance.<\/p>\n Para los mercados, la idea es conocida pero vale la pena repetirla: un crecimiento m\u00e1s lento del empleo no es un problema si refleja equilibrio en lugar de estr\u00e9s. En la actualidad, las pruebas siguen favoreciendo lo primero.<\/p>\n Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n El mercado laboral estadounidense est\u00e1 perdiendo impulso, pero no equilibrio. El informe ADP de hoy puede modificar las expectativas al margen, pero es poco probable que cambie el panorama general. El mercado laboral se est\u00e1 normalizando, de forma silenciosa, desigual y sin mucho dramatismo.<\/p>\n En el entorno actual, ese puede ser el resultado m\u00e1s alcista de todos.<\/p>\n En fin, hasta la pr\u00f3xima, \u00a1todos a operar con seguridad!<\/p>\n Por James Trescothick Descargo de responsabilidad por riesgos: Esta informaci\u00f3n tiene \u00fanicamente fines educativos y no constituye asesoramiento en materia de inversi\u00f3n. Los mercados financieros entra\u00f1an riesgos, y las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Realice siempre su propia investigaci\u00f3n y busque asesoramiento profesional antes de tomar decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El mercado laboral estadounidense sigue enfri\u00e1ndose, aunque todav\u00eda est\u00e1 lejos de enfriarse. El crecimiento de las n\u00f3minas se ha ralentizado a un ritmo m\u00e1s acorde con las tendencias a largo plazo, lo que sugiere que la econom\u00eda est\u00e1 soltando el acelerador en lugar de pisar el freno. Por ahora, esta distinci\u00f3n es importante. El cambio de empleo ADP de hoy a\u00f1adir\u00e1 otro dato a [...]<\/p>","protected":false},"author":6,"featured_media":23919,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[29,38],"tags":[],"class_list":["post-24391","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-daily-analysis","category-market-analysis"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nImplicaciones: Menos calor, menos sorpresas<\/p>\n
\nJefe de Investigaci\u00f3n y An\u00e1lisis de Mercados<\/p>\n