Hoy, el Tribunal Supremo de Estados Unidos se encuentra haciendo lo que suelen hacer los banqueros centrales: mover potencialmente los mercados simplemente aclar\u00e1ndose la garganta. El asunto que se debate son los aranceles introducidos bajo la administraci\u00f3n Trump, y los operadores de todo el mundo fingen que esto ya estaba en sus modelos.<\/p>\n
Los aranceles, recuerde, son impuestos que llevan una gabardina e insisten en que son buenos para usted. Elevan los costes, irritan las cadenas de suministro y convierten silenciosamente la \u201cpresi\u00f3n sobre los m\u00e1rgenes\u201d en una frase recurrente en las convocatorias de beneficios. As\u00ed que cuando los jueces empiezan a opinar sobre ellos, los mercados escuchan aunque s\u00f3lo sea con nerviosismo.<\/p>\n
Si sobreviven los aranceles<\/strong><\/p>\n Si el Tribunal confirma las medidas, es probable que los inversores respondan con el consabido encogimiento de hombros de alivio. No porque los aranceles sean maravillosos, pocos lo dir\u00edan, sino porque nada ha cambiado. La certeza, aunque sea ligeramente desagradable, es reconfortante.<\/p>\n Es de esperar que la volatilidad se apacig\u00fce a corto plazo, seguida de la lenta constataci\u00f3n de que el encarecimiento de los insumos sigue rondando como un invitado inc\u00f3modo a la cena. Los productores nacionales aplaudir\u00e1n en silencio, las empresas importadoras suspirar\u00e1n en silencio y todos los dem\u00e1s pasar\u00e1n a preocuparse por los tipos, el petr\u00f3leo o lo que venga ma\u00f1ana.<\/p>\n Si los aranceles no<\/strong><\/p>\n Si la sentencia corta las alas a esos aranceles, es probable que la reacci\u00f3n del mercado sea m\u00e1s animada. Los minoristas, los fabricantes y las empresas vinculadas a nivel mundial podr\u00edan disfrutar de un rebote a medida que los inversores valoren la reducci\u00f3n de costes y la mejora de los m\u00e1rgenes. No ser\u00e1 un desfile, pero puede haber una amable ovaci\u00f3n.<\/p>\n Mientras tanto, el mercado de bonos podr\u00eda seguir su rutina habitual: expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s bajas, rendimientos estables y un recordatorio de que el optimismo siempre debe tomarse con moderaci\u00f3n.<\/p>\n La gran broma<\/strong><\/p>\n La verdadera lecci\u00f3n para el mercado no son los aranceles en s\u00ed, sino los precedentes. Cualquier se\u00f1al de que la pol\u00edtica comercial puede modificarse mediante la interpretaci\u00f3n jur\u00eddica en lugar de la fuerza pol\u00edtica a\u00f1ade un nuevo matiz a las evaluaciones de riesgo. A los mercados no les importan las malas noticias, pero detestan la incertidumbre, especialmente la que no se puede representar gr\u00e1ficamente.<\/p>\n Al final del d\u00eda, los operadores habr\u00e1n reaccionado, recalibrado y explicado con confianza por qu\u00e9 el resultado era \u201cobvio en retrospectiva\u201d. El resto de nosotros simplemente observaremos que, una vez m\u00e1s, el mercado ha demostrado que puede encontrar dramatismo en lugares que la mayor\u00eda de la gente asocia con silencio y togas.<\/p>\n Bienvenidos a otro d\u00eda perfectamente normal en Wall Street.<\/p>\n En fin, hasta la pr\u00f3xima, \u00a1todos a operar con seguridad!<\/p>\n Por James Trescothick Descargo de responsabilidad por riesgos: Esta informaci\u00f3n tiene \u00fanicamente fines educativos y no constituye asesoramiento en materia de inversi\u00f3n. Los mercados financieros entra\u00f1an riesgos, y las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Realice siempre su propia investigaci\u00f3n y busque asesoramiento profesional antes de tomar decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hoy, el Tribunal Supremo de Estados Unidos se encuentra haciendo lo que suelen hacer los banqueros centrales: mover potencialmente los mercados simplemente aclar\u00e1ndose la garganta. El tema en el banquillo son los aranceles introducidos bajo la administraci\u00f3n Trump, y los operadores de todo el mundo est\u00e1n fingiendo que esto ya estaba en sus modelos. Los aranceles, recordemos, son impuestos que llevan gabardina y [...]<\/p>","protected":false},"author":6,"featured_media":24314,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[29,38],"tags":[],"class_list":["post-24313","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-daily-analysis","category-market-analysis"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nJefe de Investigaci\u00f3n y An\u00e1lisis de Mercados<\/p>\n