Cuando parecía que las tensiones comerciales mundiales se relajaban, el presidente Trump ha vuelto a tomar el timón esta vez, dirigiéndose directamente al sector del automóvil. Con el anuncio de una nueva ronda de aranceles de 25% sobre los automóviles fabricados en el extranjero, la administración estadounidense ha reavivado los temores de una guerra comercial en toda regla, provocando un escalofrío tanto en las salas de juntas como en las mesas de negociación.
Pero acerquémonos un poco más, ¿quién está realmente en el punto de mira de este último giro político?
Alemania: ¿La autopista de los problemas?
En primer lugar, Alemania. No es ninguna sorpresa. La industria automovilística alemana ha sido durante mucho tiempo uno de los pesos pesados de las importaciones estadounidenses de automóviles, con nombres como BMW, Mercedes-Benz y Volkswagen prácticamente en los hogares estadounidenses. El arancel 25% supone un duro golpe para una industria que ya está lidiando con la electrificación y el enfriamiento de la demanda mundial. Las acciones de Daimler y BMW se tambaleaban en las primeras operaciones tras conocerse la noticia, y Berlín no oculta su descontento. Es de esperar que esta cuestión vuelva a ser un tema candente en las conversaciones comerciales entre la UE y EE.UU.
Japón: Lujo y legado en peligro
A Japón no le va mucho mejor. Marcas como Toyota, Honda y Nissan llevan décadas fidelizándose en Estados Unidos, pero incluso con parte de la fabricación local, una parte significativa de su inventario sigue siendo importada. La respuesta de Tokio ha sido comedida hasta el momento, pero no nos equivoquemos: este arancel amenaza con hacer mella en uno de sus sectores exportadores más emblemáticos. Los inversores en el Nikkei ya han descontado parte del dolor, con pérdidas crecientes en el sector automovilístico.
Corea del Sur: Hyundai hace equilibrios
Corea del Sur se encuentra en una situación difícil. Hyundai y Kia han conseguido localizar parte de la producción, lo que supone un colchón, pero no lo suficiente para evitar por completo el impacto de los aranceles. Seúl ha expresado su preocupación, insinuando que esta medida puede violar elementos del acuerdo comercial KORUS revisado. El won coreano ha reaccionado con inquietud, ya que los mercados anticipan posibles medidas de represalia.
México y Canadá: El TLCAN 2.0 se pone a prueba
Y luego está Norteamérica. En el marco del USMCA (antiguo TLCAN), México y Canadá esperaban inicialmente protegerse de este tipo de aranceles generalizados. Pero, como siempre ocurre con la política comercial de la era Trump, nada es tan sencillo. Todavía hay ambigüedad sobre si ciertos umbrales de importación o normas de origen los eximirán, y esa incertidumbre está sacudiendo las cadenas de suministro desde Ontario hasta Monterrey.
Un panorama más amplio: ¿Proteccionismo a ultranza?
El motivo, según la Casa Blanca, es la seguridad nacional. Pero los críticos nacionales e internacionales no se lo creen. Los economistas advierten de que el tiro podría salir por la culata, provocando un aumento de los precios para los consumidores estadounidenses y medidas de represalia contra las exportaciones norteamericanas. Los mercados, como siempre, odian la incertidumbre. Y ahora mismo, hay un exceso de ella.
¿Qué significa todo esto para los inversores y observadores? Sencillamente, que se abrochen los cinturones. Con las tensiones comerciales acelerándose una vez más y los ánimos diplomáticos caldeados, la industria automovilística mundial acaba de convertirse en el último campo de pruebas de las tácticas arancelarias de Trump.
Como ya hemos visto, la bomba política de ayer es el motor del mercado de hoy. Atentos a este espacio.
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