黄金市场展望--圣诞反弹即将到来？

2025 年 11 月 26 日

黄金今日开盘交易于 4,157 美元, 目前，黄金正处于技术结构和宏观经济预期变化的关键交汇点。随着市场对通胀走低、消费者行为指标疲软以及 2026 年初极有可能降息的定价，黄金的下一个决定性走势可能比预期来得更快。.

尽管长期看涨，但金属目前仍在努力维持势头，因此今天的水平对于交易者评估是否可能出现更深层次的修正或早期阶段的反弹尤为重要。.

---

技术景观

当前价格： 4,157
关键支持： 4,106
关键阻力： 4,218

黄金目前处于两大结构区之间，这两大结构区将决定短期和中期的市场走向。.

看跌情景：第 3 浪完成，接近 3,892 点

如果黄金跌破并收于 4,110, 因此，该结构强烈倾向于延续当前的修正走势，并有可能演变为明显的 "反弹"。 第三浪下跌.

预计下行目标接近 3,892, 这与

• 斐波那契扩展预测

• 先前的流动资金池

• 新的未缓解需求区

• 完整修正周期的波浪结构要求

宏观背景强化了这一看跌走势的理由：

• 较低的通胀读数

• 较为疲软的消费者指标（中央银行情绪、支出、信贷状况）

• 市场预期已将降息纳入定价，从而减少了更多的看涨催化剂

简而言之, 如果黄金无法守住 4,110 点，那么在下一个主要反弹阶段开始之前，不仅有可能出现更深层次的修正，而且在结构上也是健康的.

---

看涨情景：向圣诞反弹的早期突破

尽管目前出现了修正行为，但只要价格维持在主要支撑区域上方，看涨框架就不会改变。确认继续看涨的关键水平是 每日收盘价高于 4,217-4,218 美元.

如果突破这一上限，则表明买方正在吸收供应，并提前布局：

• 年终流量

• 预计 2026 年放松货币政策

• 投资组合重新向避险资产倾斜

• 美国劳动力市场可能放缓，这将加速美联储的鸽派预期

在这种情况下，预计 圣诞老人集会 金价可能会比预期的更快开始上涨，从而在年底周期结束前将价格推向新高。.

---

基本考虑因素

即使黄金的交易量接近创纪录的水平，宏观形势依然喜忧参半：

1. 通货膨胀继续降温：
   较低的 CPI 和 PCE 读数减轻了美联储的压力，增加了降息路径的可能性。.

2. 市场已对宽松政策进行了定价：
   在预期已经升高的情况下，如果没有新的催化剂，黄金很难获得增量动力。.

3. 美元的稳定增加了压力：
   美元稳定或略微走强限制了黄金的直接上涨潜力，尤其是在修正阶段。.

4. 地缘政治和全球风险动态：
   避险资金的流动仍具有选择性，对黄金构成长期支撑，但在没有技术性突破的情况下，无法产生爆炸性的短期波动。.

---

结论

黄金正处于关键时刻。市场正在关注两个关键价格：

• 低于 4,110： 标志着向 3,892 随着修正性第三浪的发展。.

• 高于 4,217： 开启了早期 圣诞老人集会, ，继续向更高目标看涨。.

在其中一个价位让步之前，预计会出现盘整和波动。黄金的长期前景依然具有建设性，但今天的价格走势将决定下一次重大波动的路径和时机。.

---

作者：莫塔斯姆-阿德尔
市场研究员和分析师

风险免责声明： 本文仅用于教育目的，不构成投资建议。金融市场存在风险，过去的表现并不代表未来的结果。在做出投资决定之前，请务必自行分析并咨询专业顾问。.