市场动态：2025 年 9 月 22 日--股市处于高位，美联储成为焦点

大局观

上周，美国股市再创新高，标普 500 指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均创下新高。美联储近期降息的乐观情绪以及更多宽松政策即将出台的希望，使多头明显掌控了市场。

但问题是：当市场如此捉襟见肘时，不需要太多东西就能动摇信心。市场反弹势头强劲，本周美联储将发表大量言论并公布重要数据，交易员们正在考虑是继续走高还是出现获利回吐。

美联储因素

在本月早些时候降息之后，美联储现在让市场相信它已进入宽松模式。本周的美联储发言人阵容将检验这一假设。如果传递的信息是可能会有更多的降息，那么涨势可能会保持下去。但如果官员们暗示上次只是一次性的，股市可能会迅速回落。
请记住，市场不仅要看美联储做了什么，还要看它说了什么。现在，语气就是一切。

数据观察

在经济方面，我们已经准备好了采购经理人指数、申请失业救济人数和美国 PCE。交易员希望看到 "软着陆 "的迹象：增长放缓、通胀受控，但不会出现严重下滑。较强的数据可能会使美联储保持谨慎，从而不利于风险资产，而较弱的数据则会为宽松政策火上浇油。

商品与外汇

石油价格仍在波动，需求担忧和供应喋喋不休的问题令油价一落千丈。在美元走软的背景支撑下，黄金一路飙升，创下历史新高。如果本周美联储的评论偏向鸽派，黄金可能会再次走高，而鹰派的回击则有可能使黄金回到近期的支撑位。

美元本身仍是外汇市场的摇摆因素。欧元/美元和英镑/美元都在技术水平附近徘徊，如果美国收益率对美联储的评论做出剧烈反应，这两个水平就可能被打破。

最终想法

在上周创下历史新高后，市场一路高歌猛进，但这里的空气却很稀薄。本周不仅关系到股市能否进一步攀升，还关系到美联储和数据能否让看涨论调持续下去。

如果鲍威尔的讲话继续保持鸽派，那么股市的上涨势头可能会更强。但如果鲍威尔团队的预期降温，交易员迅速锁定利润也不足为奇。

总之，下次再见，祝大家交易安全！

作者：詹姆斯-特雷斯科蒂克
市场研究与市场分析主管

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