贵金属屡创新高,市场重估全球风险,金银进入价格发现模式

金银突破历史新高,市场为下一波宏观浪潮做好准备

2026 年 1 月 12 日

黄金和白银已进入历史性阶段。在货币政策预期、全球风险重新定价和硬资产需求加速等因素的共同推动下,这两种贵金属都飙升至历史新高。与以往周期不同的是,这次反弹不仅速度快,而且背后的宏观力量也很强大。.

投资者购买黄金和白银不再仅仅是为了避险。他们正在为全球资本流动可能出现的多年结构性转变重新定位。.


金银为何携手反弹

黄金通常在经济紧张时期领先,而白银则在通胀和工业需求加入后紧随其后。2026 年初,这两种驱动因素同时活跃。.

市场对三大主题做出了反应:

- 全球降息预期
- 财政赤字增加和债务扩张
- 对法定货币购买力的信心下降

各主要经济体的中央银行都发出了从限制性货币政策向宽松政策过渡的信号,尽管通胀仍然持续。这种组合历来是贵金属最强劲的催化剂之一。.

较低的实际收益率降低了持有黄金的机会成本,而货币贬值则增加了实物和金融对冲的吸引力。.


黄金突破:这意味着什么

黄金创下历史新高的信号不仅仅是势头,它还反映了投资者对风险定价方式的转变。.

资本正在撤出债券、现金,并越来越多地撤出高估值股票,转而投向有形价值储藏。出现这种情况并不是因为恐慌,而是因为投资者正在提前布局他们所期待的下一步:
增长放缓、政策放松和持续的通胀压力。.

从市场结构的角度来看,一旦资产在所有历史阻力位上方进入价格发现期,技术性抛售压力就会消失。这使得价格走势比大多数模型预测的更快更远。.

这就是为什么黄金在突破阶段的反弹往往比交易者预期的时间要长得多。.


白银发出了不同的信号

白银的突破与黄金一样重要,甚至可能更重要。.

与黄金不同,白银不仅是一种货币金属。它是用于太阳能电池板、电子产品、电池和人工智能驱动的硬件基础设施的关键工业投入品。随着政府和企业加快对能源转型和数字基础设施的投资,白银需求正在结构性上升。.

当白银与黄金一起突破新高时,它告诉我们,通货膨胀不再被视为暂时性的,它正在融入经济体系。.

这是市场发出的强有力的信息。.


市场期待的下一步

这一涨势的下一个重要阶段将由宏观数据和中央银行的确认来推动。.

市场目前的重点是
- 即将发布的通胀报告
- 就业趋势
- 央行降息指导

如果通胀继续走软,而经济增长依然脆弱,各国央行将被迫降息。这种环境历来会为贵金属带来爆炸性的上涨空间。.

与此同时,全球债务水平不断上升,地缘政治风险依然高企。这些情况都降低了人们对货币长期稳定的信心--进一步增强了黄金和白银的吸引力。.


大局观

黄金和白银突破历史高点并不是走势的结束,而是新阶段的开始。.

市场正在从
“通货膨胀会下降吗?”

“货币贬值的幅度有多大?”

在这种环境下,贵金属不再是防御性资产,而成为投资组合的核心配置。.

只要实际利率继续承压,全球流动性继续扩张,黄金和白银的阻力就会继续走高。.


作者:莫塔斯姆-阿德尔
市场研究员和分析师

风险免责声明: 本文仅供参考,不构成投资建议。金融市场存在风险,过去的表现并不代表未来的结果。在做出投资决定之前,请务必自行研究并寻求专业建议。.

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