市场更新：2026 年 1 月 7 日-就业、就业、就业：为什么一个数据点就能毁掉所有人的一周？

假日期间，市场交投清淡，信念和流动性一样稀缺。本周，市场回到办公桌前，他们清楚地知道即将发生什么，但还是装作很轻松的样子。剧透：他们并不轻松。.

今年的第一个正式交易周给人一种熟悉的感觉。交易量正在缓慢回升，市场定位仍然犹豫不决，投资者已经在眯着眼睛看日历，问着他们每个月都会问的同样问题：这次就业数据会表现好吗？

与以往一样，答案将决定风险资产是自信地大步走高，还是被自己的乐观情绪绊倒。.

这一切的中心是美国劳动力市场，它仍然是市场最喜欢的水晶球、情绪指环和政策借口。经过几个月对就业是 “降温”、“正常化 ”还是 “即将跌落悬崖 ”的争论，本周的数据再次为市场提供了一个机会，让市场集体对一个数字做出过度反应，然后在接下来的几天里解释为什么他们这样做是对的。.

周三的 ADP 和 JOLTS 数据将提供惯常的热身表演，受到密切关注，引起激烈争论，如果周五不同意，则会立即被忽略。但请不要误会，本周是薪资周，其他一切都只是彭博社标题下的噪音。.

与此同时，美联储官方仍然依赖数据，这句话现在大致可以翻译为 “请不要让我们感到惊讶”。在利率预期微妙平衡、通胀拒绝完全配合的情况下，就业报告不仅为政策思考提供信息，还允许市场相信他们已经偏好的任何说法。.

总之，这几周平静得让人生疑，价格走势让人试探，而信心则在数字出现在屏幕上的那一刻烟消云散。交易员们知道该怎么做。稳住阵脚，取消周五不必要的会议，记住伤害你的永远不是标题数字，而是你没有注意到的那一点。.

总之，在下一次之前，你们都要注意安全！

作者：詹姆斯-特雷斯科蒂克
市场研究与市场分析主管

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