市场快讯:2025 年 9 月 16 日--黄金与美联储:高风险在前

大局观

目前,美国经济喜忧参半。就业市场疲软,经济增长似乎失去了一点动力,通胀也止跌回升。综合这些因素,美联储明日降息的几率让市场几乎确定会出现 0.25% 的波动。

但真正的问题是:这不仅仅是削减的问题。关键在于鲍威尔和美联储在减息的同时会说些什么。如果他们为更多的减息敞开大门,黄金可能会焕发出新的动力。如果他们采取谨慎的基调,警告称宽松政策将是有限的,那么黄金可能会轻易地后退一步。

从全球来看,风向对黄金有利。各国央行都在增加储备,投资者也在逐步回归 ETF,瑞银甚至将 2025 年底的预期上调至 $3,800 美元/盎司*。再加上美元走软以及对美国债务的担忧,国债突然变得不那么有吸引力了。对黄金而言,这一切都听在耳里,前提是美联储明天继续保持鸽派的调子。

米兰因素

在华盛顿,又一个转折出现了。史蒂夫-米兰(Steve Miran)直到现在仍是白宫的一个重要声音,他已被确认进入美联储理事会。投票非常激烈,而且此举不同寻常,因为米兰在美联储任职期间将与白宫保持联系。这引起了人们对独立性和政治影响力的广泛关注。

为什么这与市场有关?很简单。众所周知,米兰倾向于更大幅度的降息,他的出现可能会使信息传递更加鸽派。交易员们现在想知道,他的到来是否会推动美联储不仅在明天降息,而且在未来几个月里也会发表更柔和、更支持宽松的言论。

黄金告诉我们什么

黄金已经在暗示,它期待美联储的友好结果。目前金价略低于$3700大关(截至发稿时),这是大家都在关注的价位。潜在支撑位似乎维持在 $3,665-$3,675 附近,如果鲍威尔明天偏向鸽派,我们很快就可能看到金价升至 $3,740 或更高水平。反之,如果鲍威尔出人意料地偏向鹰派,可能会拖累价格回落至 $3,615-$3,645 区域。

最重要的不是剪裁本身,而是剪裁周围的细节:

- 美联储是否预示着这将是更多削减的开始,抑或只是一次性的?

- 他们是如何控制通胀风险的?

- 臭名昭著的 "点阵图 "是否暗示今年晚些时候会有更多宽松政策?

最终想法

这次美联储会议不仅仅是 25 个基点的问题,而是美联储想要讲述的故事。如果这个故事是一个更多宽松政策的故事,以及对通胀得到控制的信心,那么黄金可能最终突破$3700,并瞄准$3740-$3780区间。但是,如果鲍威尔回击多次减息的观点,黄金也可能很快回落。
明天的决定是舞台,但基调才是表演,黄金交易商们正严阵以待。

总之,下次再见,祝大家交易安全!

作者:詹姆斯-特雷斯科蒂克
市场研究与市场分析主管

*资料来源:路透社资料来源:路透社

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