黄金如火：美元走软，风险偏好消退，市场瞩目 $4,400 点

市场动态 - 2025 年 10 月 20 日

黄金维持在创纪录水平；美元在贸易战和降息押注下承压

📰 主要发展与市场背景

• 现货黄金升至约 US$4,254.59 / 盎司 截至周一早盘，金银刚刚经历了创纪录的反弹。

• 在美国政府持续停摆和中美关系再度紧张的情况下，美联储（Fed）进一步降息的预期支撑了这轮反弹。

• 货币贬值交易"--投资者因担心货币贬值和财政过剩而转向黄金等硬资产--这一主题正受到越来越多的关注。

• 从更广泛的角度看，印度实物价格在节日前零售珠宝需求的支撑下继续上涨，这表明涨势并不完全是由期货/投机者推动的，也受到了现实世界资金流的影响。

技术分析 + 基本面分析

黄金（XAU/USD）

基本驱动力：

• 由于金融市场对美联储更多宽松政策的定价，降低了黄金等非收益资产的套利成本，美元仍然相对疲软。

• 鉴于贸易/地缘政治的不确定性和财政压力（停摆、中国出口管制），避险需求继续增长。

• 央行的购买和 ETF 的流入为反弹提供了结构性支持。

技术展望与预测

• 黄金已突破关键的历史阈值（US$4,000 以上），并在 US$4,200 以上盘整。

• 需要关注的支撑位：根据近期预测，在 US$4,095 附近（周线下限）。

• 阻力/目标区域：一些分析师强调，如果势头持续，US$4,400 以上有潜在上行空间。

• 如果价格在 US$4,095 附近失去支撑，或跌回上升趋势通道下方，可能会出现更深的调整。

美元与外汇

• 美元指数依然承压，市场情绪倾向于进一步宽松而非紧缩。

• 美国宏观数据的反弹或美联储的鹰派言论可能会扭转美元的弱势，并打压黄金。

• 跨货币对和全球资金流动也很重要：美元疲软往往会助长黄金和大宗商品的走势；美元走强则会阻碍它们的走势。

🎯 潜在方案和战略框架

🧭 结论与启示

截至 2025 年 10 月 20 日，在宏观基本面和技术动能的双重驱动下，黄金市场仍处于强劲的牛市阶段。随着价格水平突破 US$4,200 美元并不断攀升，问题已经从 如果 黄金将继续反弹，以 多高 和 如何可持续地.

然而，环境是复杂多变的：支持黄金的同样力量（贸易紧张局势、财政风险、美元疲软）可能会迅速转变。因此

• 使用 更高的支撑位 而不是追逐新高。

• 在出现急剧逆转时，严格控制止损和风险管理。

• 监控关键事件：美联储会议议程、中美讨论、主要数据发布。

• 多样化：在黄金走强时，避免单一押注。

作者：莫塔斯姆-阿德尔
市场研究员和分析师

风险免责声明： 本文仅用于教育目的，不构成投资建议。金融市场存在风险，过去的表现并不代表未来的结果。在做出任何投资决定之前，请务必自行研究并咨询合格的顾问。