ساعدني يا جيروم باول، أنت أملنا الوحيد

في الوقت الذي يستعد فيه العالم المالي للحظة محورية أخرى، يجد المستثمرون أنفسهم يحدقون في الهاوية، آملين، بل يصلون أن يتمكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من انتشالهم من حافة الهاوية. وفي ظل مخاوف الركود التضخمي التي تلوح في الأفق كشبح اقتصادي، قد يُحدد المؤتمر الصحفي الذي سيُعقد الليلة ما إذا كانت الأسواق ستتمكن من التنفس بارتياح أو الدخول في دوامة من عدم اليقين.

شبح الركود التضخمي

الركود التضخمي. إنها الكلمة التي تبعث الرعشة في قلوب صانعي السياسات والتجار على حد سواء. إنها مزيج سام من التضخم المرتفع والنمو البطيء وضعف خلق فرص العمل، وهي حالة اقتصادية تُخرج أسوأ ما في الأسواق. يتصارع المستثمرون مع ارتفاع التكاليف وتباطؤ الطلب والتوقعات الضبابية باستمرار، وقد تؤدي خطوة باول التالية إما إلى تعزيز أو تفكيك التفاؤل الهش الذي لا يزال متشبثًا بوول ستريت.

لم تفعل المؤشرات الاقتصادية الأخيرة شيئًا يذكر لتهدئة الأعصاب. فالتضخم لا يزال أعلى بعناد من هدف الاحتياطي الفدرالي البالغ 21 نقطة مئوية على الأقل، في حين يستمر خفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي. وفي الوقت نفسه، فإن معنويات المستهلكين على المحك، مع تغير عادات الإنفاق، حيث تكافح الأجور لمواكبة تكاليف المعيشة. وعلى الرغم من صمود أرقام الوظائف، إلا أن التصدعات تتشكل في عمليات تسريح العمال في القطاعات الرئيسية تشير إلى تباطؤ محتمل.

أسواق على حافة السكين

تتحرك الأسواق المالية بكل رشاقة قطة على سطح صفيح ساخن. فكل جزء من البيانات الاقتصادية يثير ردود فعل غير محسوبة حيث يحاول المتداولون يائسين تسعير ما سيحدث بعد ذلك. تعرضت الأسهم للضرر في الأسابيع الأخيرة، في حين شهدت السندات تقلبات حادة في الوقت الذي يحاول فيه المستثمرون فك شفرة الخطوات التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع الدولار، وارتفع الذهب، ولا تزال التقلبات هي اليقين الحقيقي الوحيد.

في ظل موقف الاحتياطي الفدرالي الحالي من أسعار الفائدة الذي يحوم في المنطقة التقييدية، يبقى السؤال الأكبر: هل سيشير باول إلى حدوث تحول؟ فالأسواق تطالب بإشارة إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة تلوح في الأفق، ولكن الاحتياطي الفدرالي كان مترددًا في تقديم توجيهات حازمة. وسيتم التدقيق في عمل باول المتوازن الدقيق الذي يقوم به باول الذي يقر بمخاوف التضخم مع إبقاء الباب مفتوحًا أمام التيسير حتى آخر مقطع.

لحظة الحقيقة لباول

هذه الليلة، لا يحمل باول الميكروفون فحسب، بل يحمل مصير السوق بين يديه. فهل سيقول الكلمات المهدئة التي يتوق المستثمرون لسماعها؟ قد يؤدي التلميح إلى أن خفض أسعار الفائدة قادم إلى بث روح جديدة في الأسهم والأصول الخطرة. ولكن إعادة التأكيد على الموقف الحذر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع الأسواق إلى حالة من التذبذب مرة أخرى.

هناك شيء واحد واضح: المستثمرون يريدون منقذًا. فهم يريدون ضمانة بأن السياسة النقدية لن تدفع الاقتصاد إلى الركود. إنهم يريدون إشارة إلى أن الركود التضخمي ليس المسار الحتمي للمضي قدمًا. إنهم يريدون الأمل.

بينما يعتلي باول المنصة، تهمس الأسواق في انسجام تام: "ساعدنا يا جيروم باول أنت أملنا الوحيد."

والآن، كل ما يمكننا فعله هو الانتظار.

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.