تحديث السوق - 26 يونيو 2025: ضعف الدولار الأمريكي يحتل مركز الصدارة

ومع تزايد القلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفدرالي وتراجع الدولار الأمريكي، فإن خطاب السوق يتحول بشكل حاسم لصالح الدولار الأمريكي الأكثر ليونة.

الدولار يتراجع لأدنى مستوياته في عدة سنوات متأثرًا بحالة عدم اليقين التي تحيط بالاحتياطي الفيدرالي

تراجع الدولار الأمريكي ليتداول بالقرب من أضعف مستوياته منذ أوائل عام 2021. وقد تسارع تراجعه عقب التقارير التي أفادت بأن الرئيس ترامب يفكر في استبدال مبكر لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، في إشارة ضمنية إلى تحول أكثر تشاؤمًا.

- مؤشر الدولار (DXY): هبط إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات بعد انخفاضه بنحو 0.61 نقطة مئوية على خلفية تلك الأخبار.

- أسواق العملات الأجنبية: ارتفع اليورو والجنيه الإسترليني بنحو 0.71 نقطة مئوية؛ كما ارتفع الفرنك السويسري والين أيضًا، حيث سجل زوج اليورو/الدولار الأمريكي أعلى مستوياته منذ عام 2021، واخترق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مؤخرًا مستوى 143.

الدوافع الرئيسية وراء هذه الخطوة

1. الضجيج السياسي حول قيادة الاحتياطي الفيدرالي

وقد أثارت التقارير التي تفيد بأن ترامب يدرس استبدال باول قبل الموعد المحدد ربما بحلول شهر سبتمبر مخاوف من تخفيضات في أسعار الفائدة مدفوعة سياسياً، مما يقوض مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.

2. الإيحاءات المتشددة من جانب صانعي السياسات

كانت تصريحات باول الأخيرة أمام الكونجرس حذرة في عدم الالتزام بالتخفيضات حتى الآن، ولكن مع الانفتاح على اتخاذ إجراء إذا هدأ التضخم. وقد فسرت الأسواق ذلك على أنه مجال للتخفيف.

3. تدوير رؤوس الأموال إلى عملات أخرى كملاذ آمن

اليورو والجنيه الإسترليني والعديد من العملات الآسيوية تستفيد من ضعف الدولار الأمريكي وحالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية والتحولات الجيوسياسية.

التطلع إلى الأمام

- مراقبة البيانات: تظل تقارير السلع المعمرة وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي والوظائف محورية. بيانات التهدئة قد تعزز رهانات السوق على خفض أسعار الفائدة في يوليو .

- الجغرافيا السياسية والتعريفات الجمركية: الموعد النهائي في 9 يوليو بشأن التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يلوح في الأفق - أي انهيار في المحادثات قد يعقد .

- إشارات الاحتياطي الفيدرالي: سينتقل اهتمام السوق إلى شهادة باول التالية واجتماع الاحتياطي الفدرالي في يوليو (تموز) وأي تحول نحو التشدد القائم على الأدلة سيعزز ضعف الدولار الأمريكي.

الخاتمة

أدى التقاء الضغوط السياسية على الاحتياطي الفدرالي، والنبرة الحذرة من جانب صانعي السياسات، والإشارات الفنية الضعيفة إلى تراجع الدولار الأمريكي على نطاق واسع. وتستمتع العملات الرئيسية الأخرى وأصول الأسواق الناشئة بالرياح الخلفية، في حين أن الذهب والأسهم الأمريكية تستقر نسبيًا. وستكون البيانات القادمة واتصالات الاحتياطي الفدرالي محورية. أما في الوقت الراهن، فالرسالة واضحة: الإرهاق من الدولار الأمريكي حقيقي وهو يعيد تشكيل تدفقات المحافظ الاستثمارية في جميع أنحاء العالم.

حتى المرة القادمة جميعكم تداولوا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.