تحديث السوق: 20 فبراير/شباط - عندما يرتفع النفط ويتحدث القضاة

وفي الوقت الذي كانت الأسواق تستقر فيه الأسواق على إيقاع مريح لتهدئة التضخم، كان هناك متغيران يلوحان في الأفق، وهما: الجغرافيا السياسية والقضاء.
لا يرسل أي منهما دعوة تقويم.

التوترات في الشرق الأوسط: عوائد علاوة المخاطرة

وقد أدى تجدد التوترات في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط ليس بسبب فقدان الإمدادات، ولكن بسبب احتمال حدوث ذلك. ففي أسواق الطاقة، يكفي الاحتمال في أسواق الطاقة.
يغذي ارتفاع النفط الخام مباشرةً توقعات التضخم، وهو ما يؤدي بدوره إلى تعقيد خطط البنك المركزي. تراجع التفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة. تشعر مضاعفات الأسهم بالضغط. أسهم النمو تتذبذب. أما أسهم الطاقة فلا.

ارتفع الذهب. واستقر الدولار. السندات ممزقة بين الطلب على الملاذ الآمن والقلق من التضخم. هذا ليس ذعرًا، بل إعادة تسعير.

المحكمة العليا وعدم اليقين بشأن التعريفة الجمركية

وفي الوقت نفسه، أضاف قرار المحكمة العليا بشأن سلطة التعريفة الجمركية (الذي قد يتم الإعلان عنه اليوم) غموضًا قانونيًا على السياسة التجارية.

يمكن للأسواق نمذجة التعريفات المرتفعة. ما يكافحون من أجل نمذجته هو عدم اليقين بشأن من يتحكم فيها ومدى استقرارها. فالرسوم الجمركية هي في النهاية ضرائب. والضرائب تضغط هوامش الربح. الهوامش المضغوطة تخفف من توقعات الأرباح.

الشركات الصناعية والشركات متعددة الجنسيات هي الأقرب إلى التأثير. فسلاسل التوريد، التي كانت في يوم من الأيام مُحسّنة لتحقيق الكفاءة، تتطلب الآن المرونة والمرونة مكلفة.

خلاصة القول

لا تزال المؤشرات هادئة نسبيًا، ولكن القيادة آخذة في التقلص. تستوعب قطاعات الطاقة والقطاعات الدفاعية التدفقات. يتم تداول الأسماء الحساسة للأسعار بشكل أكثر توترًا. اتسعت الهوامش الائتمانية بشكل متواضع، وحذر، وليس أزمة.

هناك افتراضان قيد المراجعة الآن: الاحتواء الجيوسياسي والقدرة على التنبؤ بالسياسات. وعندما يتذبذب هذان الافتراضان، لا تنهار الأسواق، بل تعيد تقويمها.
بالنسبة للمستثمرين، هذه ليست لحظة جرأة بقدر ما هي لحظة انضباط. التقلبات ليست ضوضاء. إنها معلومات.

على أي حال، حتى المرة القادمة، تداولوا جميعًا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث السوق وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.