تحديث السوق: 12 سبتمبر 2025 - اللحظة الحاسمة للاحتياطي الفيدرالي على وشك الحدوث

إذا كانت الأسواق عبارة عن مسلسل تلفزيوني فإن هذا الأسبوع كان مليئًا بالمفاجآت. فالأسهم كانت ترتفع، والنفط يتخبط، والجميع في انتظار ما سيكشف عنه الاحتياطي الفدرالي الأسبوع المقبل. السؤال بسيط: هل سيقوم الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة، وبنفس القدر من الأهمية ماذا سيقولون عما سيأتي بعد ذلك؟

ما يحدث الآن

كانت بورصة وول ستريت في حالة معنوية جيدة، وجذبت الأسواق الآسيوية والأوروبية معها في هذه الرحلة. فقد أنعشت الآمال في الحصول على أموال أقل تكلفة المستثمرين. كان مؤشر نيكاي الياباني نشطًا بشكل خاص، وذلك بفضل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي الذي يتمتع به المستثمرون، في حين أن المؤشرات الأوروبية تتقدم بهدوء على الرغم من مخاوفها بشأن النمو.

أما في الولايات المتحدة، فالقصة أقرب إلى التوازن. فقد ارتفع معدل التضخم إلى 2.91 تيرابايت إلى 3 تيرابايت في أغسطس/آب، وهو ما لم يكن بالضبط ما أراد الاحتياطي الفيدرالي رؤيته. وفي الوقت نفسه، ارتفعت طلبات إعانة البطالة في الوقت نفسه، مما يشير إلى أن سوق العمل يفقد بعض الانتعاش. لذا، يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في معضلة كلاسيكية: خفض أسعار الفائدة لدعم الوظائف والمخاطرة بإذكاء التضخم أو البقاء متشددًا والمخاطرة بتبريد الاقتصاد أكثر. وفي كلتا الحالتين، لن يكون شخص ما سعيدًا.

السلع الأساسية تروي حكايتها الخاصة. انخفضت أسعار النفط مع توقع أن يفوق العرض الطلب. وهذه أخبار جيدة لسائقي السيارات، ولكنها ليست جيدة بالنسبة لأسهم الطاقة.

ما الذي ستشاهده الأسبوع القادم

الحدث الرئيسي هو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يتم خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية وهو ما توقعته الأسواق بالفعل. ولكن الدراما الحقيقية هي ما سيقوله جيروم باول بعد ذلك. هل سيلمح إلى المزيد من التخفيضات في المستقبل، أم سيلعب بحذر ويذكرنا بأن التضخم لم يتم ترويضه بعد؟

الأفكار النهائية

سيكون اجتماع الاحتياطي الفدرالي الأسبوع المقبل هو الحدث الأبرز، ولكن تذكروا أن الخفض بحد ذاته ليس هو كل شيء. بل ما يهم هو المسار الذي سيتبعه. هل نحن بصدد سلسلة من التخفيضات، أم أن هذه عملية واحدة فقط؟
في الوقت الحالي، الأسواق مبتهجة ربما أكثر من اللازم. وكما هو الحال دائمًا، من المفيد الاستمتاع بالرحلة ولكن مع إبقاء حزام الأمان مربوطًا. فالطريق أمامنا قد يكون وعرًا.

على أي حال، حتى المرة القادمة، تداولوا جميعًا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث السوق وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.