الدولار يهبط لأدنى مستوياته في أربعة أشهر والذهب يتخطى مستويات $5,000: الأسواق تستعد لتحولات السياسة النقدية

نظرة عامة على السوق

شهدت الأسواق المالية العالمية تحولاً محورياً مع تراجع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في أربعة أشهر، في حين ارتفع الذهب فوق المستوى النفسي $5,000 للمرة الأولى. وتعكس هذه الخطوة إعادة تسعير متزايدة لمخاطر الاقتصاد الكلي، مدفوعة بتوقعات بتخفيف الشروط النقدية وتزايد حالة عدم اليقين المالي وزيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن.

يُبرز التباين بين الذهب والدولار موضوعًا أوسع نطاقًا يسيطر على الأسواق: تراجع الثقة في العوائد الحقيقية وتجدد الطلب على التضخم والتحوطات الجيوسياسية.

---

محركات الاقتصاد الكلي: لماذا يتعرض الدولار للضغط

يأتي ضعف الدولار وسط العديد من العوامل المتقاربة:

• تراجع الزخم الاقتصادي الأمريكي, مما يزيد من التكهنات حول تيسير الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل

• انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية, مما يقلل من ميزة عائد الدولار

• ارتفاع حالة عدم اليقين المالي والتجاري, ، خاصة مع تجدد المخاطر السياسية وإعادة التنظيم العالمي

ومع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات السياسة النقدية الأمريكية، تحولت تدفقات رؤوس الأموال تدريجيًا بعيدًا عن الدولار، مفضلةً السلع والملاذات الآمنة البديلة.

---

الذهب يكسر $5,000: ما الذي يدفع الذهب للارتفاع؟

اختراق الذهب فوق مستوى $5,000 ليس مجرد حدث فني - بل يعكس تحولًا هيكليًا في معنويات السوق.

تشمل العوامل الداعمة الرئيسية ما يلي:

• انخفاض العوائد الحقيقية, ، تاريخيًا واحدة من أقوى الرياح الخلفية للذهب

• المخاطر الجيوسياسية المستمرة, ، تشجيع التمركز الدفاعي

• مخاوف انخفاض قيمة العملة, ، حيث توازن البنوك المركزية العالمية بين مخاطر النمو والتضخم

والأهم من ذلك، حافظ الذهب على زخم قوي على الرغم من المراحل المتقطعة التي شهدت ارتفاعًا في المخاطر، مما يشير إلى استمرار الطلب المؤسسي وليس المضاربة المفرطة.

---

التحليل الفني: الذهب لا يزال صاعدًا هيكليًا

من المنظور الفني، يستمر الذهب في التداول داخل هيكل صعودي واضح المعالم عبر الأطر الزمنية الأعلى.

• احترم السعر مستويات المقاومة السابقة التي تحولت إلى مستويات دعم، مما يؤكد قوة الاتجاه

• أعقب الحركة الاندفاعية فوق $5,000 حركة اندفاعية فوق $5,000 تلاها تماسك ضحل، وهو نمط استمراري كلاسيكي

• لم تظهر أي إشارات توزيع ذات مغزى حتى الآن

وطالما ظل السعر فوق مناطق الدعم الهيكلي الرئيسية، سيظل الميل الصعودي الأوسع نطاقًا على حاله.

---

المستويات الفنية الرئيسية التي يجب مراقبتها

• المقاومة الفورية:
  وتمثل منطقة 5,100 منطقة 5,100 السقف الفني التالي ومنطقة جني الأرباح.

• الدعم على المدى القريب:
  لا يزال نطاق 4,850-4,900 مهمًا للحفاظ على الزخم الصعودي على المدى القصير.

• الدعم الهيكلي الرئيسي:
  لا يزال دعم الاتجاه الأوسع نطاقًا بالقرب من 4,540 مستوى إبطال رئيسي للتوقعات الصاعدة.

---

توقعات السوق

السيناريو الصاعد:
قد يسمح الضعف المستمر في الدولار الأمريكي مقترنًا بانخفاض العوائد الحقيقية للذهب بتوسيع مكاسبه نحو توقعات أعلى، خاصةً إذا اشتدت حالة عدم اليقين الكلي.

السيناريو التصحيحي:
ومن المتوقع أن يكون أي تراجع قصير الأجل تصحيحيًا ما لم يكن مصحوبًا بارتداد حاد في الدولار أو تحول جوهري في توقعات السياسة النقدية.

---

الخاتمة

يسلط الجمع بين ضعف الدولار الأمريكي وتداول الذهب فوق مستوى $5,000 الضوء على بيئة السوق التي تتشكل بشكل متزايد بسبب عدم اليقين وإعادة تقويم السياسات والتمركز الدفاعي. وفي حين أن التقلبات متوقعة، إلا أن المشهد الكلي والفني الأوسع نطاقًا لا يزال يفضل الذهب كأصل استراتيجي في المحافظ العالمية.

بقلم معتصم عادل
باحث ومحلل أسواق ومحلل أسواق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.