الذهب على صفيح ساخن: السوق يتطلع إلى $4,400 مع ضعف الدولار وتلاشي شهية المخاطرة

تحديث السوق - 20 أكتوبر 2025

الذهب يحافظ على مستويات قياسية والدولار تحت ضغط الحرب التجارية ورهانات خفض الفائدة

📰 التطورات الرئيسية وسياق السوق

• ارتفع الذهب الفوري إلى حوالي US$4,254.59 دولار أمريكي / أونصة اعتبارًا من بداية تداولات الإثنين، بعد ارتفاع قياسي للسبائك.

• ويأتي هذا الارتفاع مدعومًا بتوقعات بإجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية وتجدد التوترات بين الولايات المتحدة والصين.

• يكتسب موضوع "تجارة الخفض" - أي تحول المستثمرين إلى الأصول الصعبة مثل الذهب مدفوعين بالمخاوف من انخفاض قيمة العملة والتجاوزات المالية - زخمًا متزايدًا.

• على الصعيد الأوسع نطاقًا، تواصل الأسعار المادية الهندية ارتفاعها، مدعومة بالطلب على مجوهرات التجزئة قبل مواسم الأعياد، مما يدل على أن الارتفاع ليس مدفوعًا فقط بالعقود الآجلة/المضاربين ولكن أيضًا بالتدفقات في العالم الحقيقي.

📊 التحليل الفني + التحليل الأساسي

الذهب (XAU/دولار)

المحركات الأساسية:

• لا يزال الدولار ضعيفًا نسبيًا في ظل ارتفاع أسعار الأسواق المالية في ظل قيام الاحتياطي الفيدرالي بتسعير المزيد من التيسير النقدي، مما يقلل من تكاليف الترحيل للأصول غير ذات العائد مثل الذهب.

• يستمر الطلب على الملاذ الآمن في النمو، نظرًا لحالة عدم اليقين التجاري/السياسي الجيوسياسي والضغوط المالية (الإغلاق، وضوابط التصدير الصينية).

• تضيف مشتريات البنك المركزي وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة دعمًا هيكليًا للارتفاع.

التوقعات والسيناريوهات الفنية:

• اخترق الذهب العتبات التاريخية الرئيسية (فوق مستوى $4,000 دولار أمريكي) ويتماسك فوق مستوى $4,200 دولار أمريكي.

• مستويات الدعم التي يجب مراقبتها: بالقرب من US$4,095 (الحد السفلي الأسبوعي) وفقًا للتوقعات الأخيرة.

• منطقة المقاومة/الهدف: بعض المحللين يسلطون الضوء على الاتجاه الصعودي المحتمل نحو $4,400+ إذا استمر الزخم.

• إذا فقد السعر الدعم بالقرب من مستوى $4,095 دولار أمريكي أو تراجع إلى ما دون قناة الاتجاه الصاعد، فقد يظهر تصحيح أعمق.

الدولار الأمريكي والعملات الأجنبية

• لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي تحت الضغط، حيث تميل المعنويات نحو المزيد من التيسير بدلاً من التشديد.

• قد يؤدي انتعاش بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكي أو تعليقات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة إلى عكس ضعف الدولار وكبح الذهب.

• سيكون لأزواج العملات المتداخلة والتدفقات العالمية أهمية كبيرة: فضعف الدولار يميل إلى تغذية تحركات الذهب والسلع؛ أما قوته فقد تعيقها.

🎯 السيناريوهات المحتملة وإطار العمل الاستراتيجي

🧭 الخاتمة والدروس المستفادة

اعتبارًا من 20 أكتوبر 2025، لا تزال سوق الذهب في مرحلة صعود قوية - مدفوعة بكل من الأساسيات الكلية والزخم الفني. مع ارتفاع مستويات الأسعار فوق مستوى $4,200 دولار أمريكي وارتفاعها، يتحول السؤال من إذا سيستمر الذهب في الارتفاع، إلى مدى ارتفاع و مدى استدامة.

ومع ذلك، فإن البيئة معقدة ومتقلبة: فالقوى نفسها التي تدعم الذهب (التوترات التجارية، والمخاطر المالية، وضعف الدولار) يمكن أن تتغير بسرعة. ولذلك:

• الاستخدام مستويات دعم أعلى للدخول بدلاً من مطاردة الارتفاعات الجديدة.

• احتفظ بإيقاف الخسارة وإدارة المخاطر بإحكام في حالة حدوث انعكاسات حادة.

• راقب الأحداث الرئيسية: جدول أعمال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، والمناقشات الأمريكية الصينية، وإصدارات البيانات الرئيسية.

• التنويع: في حين أن الذهب قوي، تجنب الرهانات الفردية.

بقلم معتصم عادل
باحث ومحلل أسواق ومحلل أسواق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المقالة للأغراض التعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائماً بإجراء أبحاثك الخاصة واستشر مستشاراً مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.