تحليل السوق من منظور مزدوج: التفاعل بين العوامل الأساسية والتقنية في أسواق الذهب والدولار الأمريكي والأسهم

📰 العناوين الرئيسية وسياق السوق

• الذهب يرتفع إلى مستوى قياسي جديدالتداول حول $3,866.90 دولار للأونصة الواحدةمسجلاً أفضل أداء شهري له منذ 14 عامًا بمكاسب شهرية بلغت حوالي 12.11 تيرابايت في سبتمبر.

• إن ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع، تحت ضغط المخاوف المتصاعدة من الإغلاق الحكومي والتوقعات بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

• الأسواق العالمية تتحرك بحذرمع أداء متباين في الأسهم في ظل تذبذب معنويات المخاطرة في ظل حالة عدم اليقين السياسي.

• إن اقتراب موعد الموعد النهائي لتمويل الحكومة الأمريكية يضيف المزيد من التقلبات، مما قد يؤدي إلى تأخير التقارير الاقتصادية الرئيسية التي تعتمد عليها الأسواق والاحتياطي الفيدرالي.

• تدفقات المعادن الثمينة قوية: زادت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب مما يعكس استمرار الاهتمام المؤسسي.

🔍 التحليل الأساسي

الذهب: مكاسب الملاذ الآمن

يعكس ارتفاع الذهب اليوم تقاربًا في العوامل الأساسية الصاعدة:

• ضعف الدولار يساعد الذهب، حيث إن ضعف الدولار الأمريكي يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا مثل الذهب.

• توقعات خفض سعر الفائدة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال مرتفعة. فالسوق تقوم بتسعير المزيد من التخفيضات في المستقبل، لا سيما في ظل الإشارات الاقتصادية الضعيفة وحالة عدم اليقين السياسي.

• تجنب المخاطر قد اشتد وسط مخاوف الإغلاق. عندما ترتفع المخاطر، غالبًا ما تتدفق رؤوس الأموال نحو أصول الملاذ الآمن مثل الذهب.

• ومع ذلك, المخاطر السياسية في الولايات المتحدة سلاح ذو حدين: قد يؤدي التأخير في البيانات الاقتصادية أو الاتفاقات المالية إلى تعطيل وضوح السوق واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسات.

الدولار الأمريكي والخلفية الاقتصادية الكلية

• إن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تحت الضغط، غير قادر على الارتداد بقوة فوق مستويات المقاومة الحرجة (مثل 98).

• لا يزال التضخم ثابتًا في أجزاء من الاقتصاد، ولكن بيانات العمالة الضعيفة وحالة عدم اليقين السياسي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التصرف بحذر.

• إن خطر الإغلاق الحكومي قد يؤخر إصدار البيانات الرئيسية (الوظائف والتضخم)، مما يجعل من الصعب على الأسواق والاحتياطي الفيدرالي قياس المسار الاقتصادي.

📈 التحليل الفني

الذهب (XAU/دولار)

• ارتفاعات جديدة: الاختراق الأخير للذهب فوق المقاومة السابقة (~ $3,790) يؤكد ضغط الشراء القوي. يشير تحرك اليوم نحو ~ $3,866 إلى زخم.

• ظروف ذروة الشراء: مؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية تدخل منطقة ذروة الشراء. ومن المحتمل حدوث تراجع أو توطيد على المدى القصير.

• مناطق الدعم للمراقبة $3,760، $3,700 - إذا تراجع الذهب، فقد تعمل هذه المستويات كوسائد.

• الأهداف الصاعدة: إذا استمر الزخم، سيصبح $3,900 وحتى $4,000 هدفًا نفسيًا وفنيًا واقعيًا.

• زوج اليورو/الدولار الأمريكي والأزواج الرئيسية: مع تراجع الدولار، قد ترتفع أزواج مثل زوج اليورو/الدولار الأمريكي. فاليورو، على سبيل المثال، قد يجد اليورو قوة إذا ظلت إشارات البنك المركزي الأوروبي ثابتة. (تُظهر التحركات السابقة بالفعل ارتفاع اليورو عندما يضعف الدولار الأمريكي)

• أسهم/صناديق الاستثمار المتداولة في تعدين الذهب: قد يتفوق أداؤها على أداء الذهب نفسه بسبب الاستفادة من تحركات الذهب وتحسن هوامش الربح.

🔮 التوقعات والسيناريوهات

على المدى القريب، فإن حالة الثور للذهب قوية، لا سيما مع ضعف الدولار والمخاطر السياسية. ومع ذلك، فإن أي مفاجآت صعودية في بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكي أو مواقف الاحتياطي الفيدرالي المتشددة قد تؤدي إلى ارتدادات حادة.

🧾 أفكار أخيرة

اعتباراً من 30 سبتمبر 2025، الأسواق في بيئة مشحونة. الذهب يحطم الأرقام القياسية على خلفية التوقعات الحذرة والطلب على الملاذ الآمن وضعف الدولار الأمريكي. لكن الطريق أمامنا حساس - فالبيانات السياسية والإصدارات الكلية والتطورات السياسية سيكون لها تأثير كبير.

إذا كنت تتداول أو تستثمر الآن، فاحرص على أن تكون متيقظًا:

• تحديثات الوظائف والتضخم والإنفاق في الولايات المتحدة الأمريكية

• الاتصال الفيدرالي لتحولات النغمة

• مستويات الدعم/المقاومة الرئيسية في الذهب والعملات

• تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة واتجاهات الشراء المؤسسية

حافظ على رباطة جأشك. هذه لحظة تتعاظم فيها الفرص والمخاطر على حد سواء.

بقلم معتصم عادل
باحث ومحلل أسواق ومحلل أسواق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.