مستجدات السوق: 22 سبتمبر 2025 - الأسهم عند أعلى مستوياتها، والاحتياطي الفدرالي تحت المجهر

الصورة الأكبر

شهدت الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي تحطيم الأسهم الأمريكية إلى منطقة قياسية جديدة، حيث سجل كل من ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز وناسداك مستويات قياسية جديدة. من الواضح أن الثيران يسيطرون على السوق، مدعومين بالتفاؤل بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي الأخير لأسعار الفائدة والآمال في أن المزيد من التيسير يلوح في الأفق.

ولكن ها هي المشكلة: عندما تكون الأسواق بهذا التمدد، لا يتطلب الأمر الكثير لزعزعة الثقة. فالارتفاع مستمر على قدم وساق، ومع وجود الكثير من الحديث عن الاحتياطي الفدرالي والبيانات الرئيسية هذا الأسبوع، يتساءل المتداولون عما إذا كنا سنرتفع أم سنشهد بعض عمليات جني الأرباح.

العامل الفيدرالي

بعد خفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر، أقنع الاحتياطي الفيدرالي السوق الآن بأنه في وضع التيسير. ستختبر مجموعة المتحدثين هذا الأسبوع من المتحدثين في الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع هذا الافتراض. فإذا كانت الرسالة هي أن المزيد من التخفيضات ممكنة، فقد يستمر الارتفاع. ولكن إذا ألمح المسؤولون إلى أن المرة الأخيرة كانت لمرة واحدة فقط، فقد تتراجع الأسهم سريعًا عن بعض الارتفاعات.
تذكر أن الأسواق لا تتداول على ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي فحسب، بل على ما يقوله. فالنبرة هي كل شيء في الوقت الحالي.

مراقبة البيانات

أما على الصعيد الاقتصادي، فلدينا قراءات مؤشر مديري المشتريات، ومطالبات البطالة، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي. ويرغب المتداولون في رؤية علامات "الهبوط الناعم": تباطؤ النمو، والتضخم تحت السيطرة، ولكن دون حدوث تراجع حاد. قد تعمل البيانات القوية ضد الأصول الخطرة من خلال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، في حين أن الأرقام الأضعف قد تضيف الوقود إلى قصة التيسير.

السلع والعملات الأجنبية

لا يزال النفط متقلبًا، حيث تتأثر الأسعار بمخاوف الطلب وأحاديث العرض. أما الذهب فيرتفع مسجلاً أعلى مستوياته على الإطلاق، مدعومًا بضعف الدولار. وإذا مالت تعليقات الاحتياطي الفدرالي إلى التشدد هذا الأسبوع، فقد يشهد الذهب ارتفاعًا آخر، في حين أن التراجع المتشدد قد يدفعه إلى التراجع نحو الدعم الأخير.

لا يزال الدولار نفسه هو العامل المتأرجح في سوق العملات الأجنبية. يحوم كل من زوج اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من مستويات فنية يمكن أن تنكسر إذا تفاعلت العوائد الأمريكية بشكل حاد مع تعليقات الاحتياطي الفيدرالي.

الأفكار النهائية

تشهد الأسواق ارتفاعًا ملحوظًا بعد الارتفاع القياسي الذي حققته الأسبوع الماضي، ولكن الأجواء هنا ضعيفة. لا يتعلق الأمر هذا الأسبوع فقط بما إذا كانت الأسهم سترتفع أكثر، بل يتعلق بما إذا كان بإمكان الاحتياطي الفدرالي والبيانات الحفاظ على السرد الصعودي.

إذا ظلت القصة متشائمة، فقد يؤدي الزخم إلى ارتفاع الأسهم. ولكن إذا قام فريق باول بتهدئة التوقعات، فلا تتفاجأ برؤية المتداولين يجني الأرباح بسرعة.

على أي حال، حتى المرة القادمة، تداولوا جميعًا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث السوق وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.