تحديث السوق: 15 سبتمبر 2025: 15 سبتمبر 2025 - كل الأنظار تتجه نحو الاحتياطي الفيدرالي

تتجه الأسواق إلى الأسبوع مع تركيز واحد واضح: قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. بعد أشهر من التكهنات، حان الوقت لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملائه لاتخاذ قرار بشأن ما إذا كان سيبدأ أخيرًا في خفض أسعار الفائدة.

قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي

- من المتوقع على نطاق واسع خفض بمقدار 25 نقطة أساس. لقد قام السوق بتسعير هذا الأمر إلى حد كبير، لذا فإن الحركة الحقيقية ستأتي من نبرة الاحتياطي الفيدرالي و"الرسم البياني النقطي" الجديد.

- ويرغب المتداولون في معرفة عدد التخفيضات التي يخطط لها الاحتياطي الفيدرالي لبقية العام. أي شيء أقل من اثنين أو ثلاثة قد يكون مخيبًا للآمال.

- سيكون المؤتمر الصحفي الذي سيعقده باول محوريًا: هل سيعتمد أكثر على أن التضخم لا يزال ثابتًا، أم على تباطؤ الوظائف والإنفاق الاستهلاكي؟

ما أهمية ذلك
- خفّت بيانات التضخم بعض الشيء، لا سيما على جانب البيع بالجملة، ولكن التضخم الاستهلاكي أثبت أنه أكثر عنادًا.

- فسوق العمل الأمريكية تهدأ ولكنها لا تنهار، الأمر الذي يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً لخفض أسعار الفائدة، ولكن ليس بشكل مطلق.

- وفي حال اتخذ باول موقفًا حذرًا، فقد نشهد رد فعل "بيع الأخبار" في الأسواق التي كانت تتفاعل مع توقعات التيسير.

أماكن أخرى هذا الأسبوع

- البنوك المركزية العالمية: من المرجح أن تتبعها كندا بخفض أسعار الفائدة، في حين من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا وبنك اليابان على أسعار الفائدة. قد يؤدي هذا التباين إلى إثارة تقلبات العملات الأجنبية.

- أسواق الطاقة: لا يزال النفط ثابتًا بعد تجدد الإضرابات على المصافي الروسية. ويُبقي ذلك على مخاطر التضخم في الخلفية.

- البيانات الأمريكية الرئيسية: ستختتم مبيعات التجزئة وتصاريح البناء ومؤشرات العمالة الأسبوع. وستعطي هذه البيانات مزيدًا من المعلومات حول مدى قدرة الاحتياطي الفيدرالي على المناورة.

الأفكار النهائية

ومن شبه المؤكد أن الاحتياطي الفدرالي سيُقدم على الخفض الأول، ولكن ما يهم هو التوجيهات. فالأسواق ترغب في الحصول على تطمينات بأن هذه ليست خطوة واحدة فقط. أي شيء أقل تشاؤمًا قد يؤدي إلى تعديل حاد في الأسهم والسندات والعملات.

وفي الوقت الراهن، نتوقع حدوث تقلبات في منتصف الأسبوع مع قيام المتداولين بإعادة تموضعهم عند كل كلمة يقولها باول.

على أي حال، حتى المرة القادمة، تداولوا جميعًا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث السوق ومحلل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار